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银行理财收益率去年连跌10个月 从4.91%跌至4.4%

时间:2019-01-21 16:14:56  来源:证券日报

本报记者 于德良 

难过的2018年,对希望靠银行理财多赚点钱的投资人来说,同样有点“难过”。

融360最新出炉的《2018年银行理财市场年度报告》显示,2018年银行理财的平均预期收益率最高值在2月份,达到4.91%,之后持续下跌至12月份,银行理财平均预期收益率跌至4.4%。

融360大数据研究院分析认为,银行理财收益率持续下跌主要有两方面的原因:一是2018年流动性相对宽松,市场资金利率走低,银行理财收益率也随之走低;二是银行理财的高收益主要靠非标拉高,而在2018年强监管下,非标投资萎缩,相应的银行理财也难以实现高收益。

对整个资管行业而言,去年是非同寻常的一年。2018年4月末,《关于规范金融机构资产管理业务的引导意见》(下称“资管新规”)落地,标志着资管迈入统一监管,大资管时代到来。

资管新规影响明显

银行理财发行量现负增长

据央行等官方数据显示,2018年9月末相比2017年末,除了表内银行理财、公募基金、私募基金和保险资管规模有所上升,其他资管产品规模都有不同程度的下降。

截至2018年9月末(2018年四季度数据未公布),银行表外理财规模和信托资管规模仍为占比最大的资管类型。在资管新规的影响下,通道业务受限,主要以通道业务为主的证券企业资管计划、基金及子企业资管计划以及信托资管,2018年9月末较2017年末规模下降均在2万亿元以上,三者规模合计下降7万亿元。

由于保本理财回表加速,银行表内理财产品规模大幅增加3.23万亿元,但银行表外理财下降0.4万亿元。

2018年下半年,随着资管新规具体细则的下发,银行理财相关政策也不断松绑,12月份,银行理财子企业新规正式落地。据《证券日报》记者统计,目前有近30家银行宣布设立理财子企业,包括国有大行、邮储银行、股份制银行、城商行以及农商行等。中国银行(3.570, 0.01, 0.28%)、建设银行(6.670, 0.03, 0.45%)、农业银行(3.580, 0.00, 0.00%)、交通银(6.030, 0.05, 0.84%)等4家国有银行理财子企业已获得银保监会的批复。

据融360大数据研究院监测数据显示, 自2018年4月份开始,银行理财发行量同比增速一直是负增长,最高同比降幅为22.39%。可见,资管新规对银行理财的影响深远。从2018年银行年中报告来看,多家银行的理财规模和收入也在不断萎缩,甚至一些银行的理财业务收入同比降幅在50%以上,资管新规影响显著。

从保本理财产品发行量看,2018年12月份保本理财(保证收益类+保本浮动收益类)发行量为2732只,占比为24.61%,较1月份大幅下降了7.92个百分点。在严监管下,保本理财产品将逐步退出市场,因此,结构性存款作为保本理财的替代品逐渐火热,成为银行理财过渡期间受投资者追捧的投资产品,结构性存款的规模一度飙升至10万亿元以上。但随着监管对结构性存款的发行资质限制,以及对“假结构性存款”的限制,10月份开始结构性存款规模开始回落。截至12月末,结构性存款的规模为9.62亿元,规模下降主要来自中小型银行。

今年收益率恐难回升

低于4%的可能性不大

展望2019年,融360大数据研究院认为,伴随着资管新规过渡期的临近,一些资管类型规模在2019年或会进一步萎缩,同时资管行业的相互竞争和合作也会进一步加强。而银行理财新规的边际放松,会增加银行理财的优势地位,会对货币基金产生一定的冲击,对私募基金以及券商资管等产生更多的合作机会,比如银行子企业可以委托券商资管进行投研能力建设。

2019年,保本理财的规模会进一步萎缩,而表外理财由于新老产品衔接,发行动力不足,预计表外理财规模不会出现明显增长。从银行理财产品的收益水平来看,融360分析师认为,2019年同样面临流动性宽松和非标投资萎缩的局面,所以预计2019年银行理财收益率也很难回到4.9%的水平,仍会有一定的下行空间。但由于存款利率最高都能达到4%以上,预计银行理财收益率低于4%的可能性不大。

责任编辑:凌辰 SF179


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